文/朱欣

今年騰訊的股價頗有跌跌不休之勢。自1月份創(chuàng)下今年最高點476.6港元之后，騰訊股價就開始走下坡路。

騰訊股價今日迎來3月23日以來最大盤中跌幅，報342.2港元，跌幅為5.1%。截至今日港股收盤，騰訊股價報348.6港元，跌幅3.43%。

都說騰訊流年不利，被批評沒有夢想，馬化騰張一鳴互懟，被抖音控訴......然而這一系列事件的背后，其實是騰訊的核心產(chǎn)品和創(chuàng)新能力正在遭遇質(zhì)疑和挑戰(zhàn)，這也是影響騰訊股價下跌的重要因素。

據(jù)QuestMobile今年發(fā)布的《中國移動互聯(lián)網(wǎng)2018半年大報告》顯示，上半年騰訊系獨立APP的使用時長出現(xiàn)較大幅度下降，這意味著用戶使用騰訊產(chǎn)品時長在下降，相應(yīng)產(chǎn)品的發(fā)展已經(jīng)開始出現(xiàn)頹勢。

尤其是在抖音等產(chǎn)品的追擊下，騰訊旗下產(chǎn)品的競爭力正在變?nèi)?。雖然騰訊試圖復(fù)活微視，以對抗抖音，但實際上微視目前超過抖音的可能性微乎其微。據(jù)Trustdata發(fā)布的《2018年上半年中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展分析報告》顯示，今年6月短視頻應(yīng)用月活用戶排行榜上，排名第一的抖音月活用戶超過2億，遠(yuǎn)超微視的534萬。

而作為騰訊另一大核心業(yè)務(wù)，騰訊游戲表現(xiàn)疲軟被業(yè)界認(rèn)為是拖累騰訊股價的主要因素。

騰訊游戲表現(xiàn)不佳，一方面是受到2018年中國游戲市場發(fā)展的影響，據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委和伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《2018 年 1-6 月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，目前中國游戲用戶規(guī)模的增長已經(jīng)穩(wěn)定在較低水平，趨于飽和狀態(tài)。

但主要原因還是在于騰訊游戲目前處于“青黃不接”的境地?！锻跽邩s耀》等熱門游戲已經(jīng)到了周期末尾，加上此前的一系列監(jiān)管措施對其營收造成了不利影響，騰訊游戲需要找到新的增長點。

但在開發(fā)新市場的路上騰訊又遭遇阻礙。昨天騰訊旗下游戲平臺WeGame引入3A級別的游戲《怪物獵人：世界》遭大量舉報，下架。

游戲下架事件后，騰訊股價應(yīng)聲受挫，下跌2.43%。而今日持續(xù)下跌，截至收盤跌幅3.43%。

盡管如此，市場普遍認(rèn)為騰訊估值漸入配置“抄底期”。業(yè)內(nèi)人士分析稱，騰訊股價已較歷史最高價回撤達(dá)20%，超過20%的回撤比例已經(jīng)讓騰訊近期的利空因素所釋放。在業(yè)務(wù)比重更加平衡且游戲業(yè)務(wù)有望重回上升軌道的預(yù)期下，當(dāng)下的騰訊股價已經(jīng)體現(xiàn)出較強的配置價值。

而且多家海外大投行也看好騰訊控股。每日經(jīng)濟(jì)新聞報道稱，高盛、瑞銀、花旗等投行均給予了騰訊控股“買入”評級，且目標(biāo)價均在500港元之上。其中，麥格理更是給出了560港元的最高目標(biāo)價。

明天，騰訊將發(fā)布今年第二季度財報。對此時的騰訊來說，新的成績單對能否穩(wěn)定住投資者的信心來說十分重要。

via：36氪

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